Agregação monetária ponderada: uma análise de causalidade
DOI:
https://doi.org/10.11606/1980-5330/ea145210Palavras-chave:
política monetária, índice de Divisia, cointegração, causalidadeResumo
Este estudo investiga a causalidade entre a moeda e as variaveis taxa de inflação e nível de renda no período que se estende de 1980 até a edição do Plano Real, época em que o país vivenciou uma profunda instabilidade econômica. Utilizou-se como conceito de moeda os agregados monetários ponderados pelo índice de Divisia e obtidos da soma simples de ativos. Realizou-se o teste de causalidade para variáveis cointegradas, conforme proposto por Engle e Granger (1987). Os resultados indicam que a causalidade corre bidirecionalmente da moeda, em suas várias definições, tanto para a inflação como para o nível de renda. Isto se explica pela passividade que caracterizou a política monetária no período. Na relação entre moeda e nível geral de preços, a causalidade mais significativa estatisticamente ocorreu no sentido preços-moeda e foi evidenciada quando a moeda foi amplamente definida.
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