Stock returns and volatility: the Brazilian case

Resumo

Este artigo examina a relação entre retornos de ações e volatilidade no período de junho de 1990 a abril de 2002. Estudamos a relação entre retornos de ações e volatilidade no nível da firma para uma amostra de 25 séries de ações brasileiras. Usando o método de regressões aparentemente não relacionadas (SUR) a evidência empírica sugere que retornos contemporâneos e volatilidades estão positivamente e significativamente relacionados enquanto existe relação negativa entre mudanças de volatilidade e retornos de ações. Finalmente, o efeito de assimetria na volatilidade é consistente com as ações brasileiras como pode ser percebido dos resultados da estimação AR(1)-EGARCH(1,1).