Mercados locais de crédito no Brasil: identificação dos componenetes nacional, regional e local com um modelo de fatores dinâmicos
DOI:
https://doi.org/10.1590/1980-53575635abgPalavras-chave:
Mercado de crédito, Integração financeira, Economias locais, Modelos de fatores econômicosResumo
Este artigo investiga os determinantes da dinâmica dos mercados locais de crédito no Brasil por meio da decomposição de suas variações em componentes nacional, estadual e local. Adotamos a metodologia de fatores dinâmicos de Forni e Reichlin (2001), aplicada a um conjunto de dados envolvendo 510 regiões entre os anos de 2000 e 2024. Os resultados mostram que: (i) uma parcela relevante da variância do crédito é explicada por choques comuns de natureza nacional e estadual, embora o componente local permaneça predominante; (ii) a importância relativa dos componentes nacional, estadual e local está associada ao nível de desenvolvimento econômico, à estrutura produtiva regional e à participação dos bancos públicos nos mercados locais de crédito; e (iii) em períodos recessivos, há maior heterogeneidade regional e maior relevância relativa dos componentes estadual e local. Em particular, regiões com maior participação de bancos públicos tendem a apresentar menor influência de fatores locais e maior relevância de fatores agregados na dinâmica do crédito. Os resultados sugerem que o sistema de crédito brasileiro é simultaneamente integrado e heterogêneo, refletindo tanto condições macroeconômicas comuns quanto características econômicas e institucionais específicas das regiões.
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Atualizado em 29/09/2026