A Revista Contabilidade & Finanças (RC&F) é uma publicação que segue o modelo de publicação contínua com edições quadrimestrais, de acesso aberto, gratuita para autores e leitores, ligada ao Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA/USP. O periódico é uma continuação do Caderno de Estudos, publicado a partir de 1989, e conta com o suporte financeiro da FIPECAFI - Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras. É publicada eletronicamente, em inglês. A Revista Contabilidade & Finanças (RC&F) tem como missão a divulgação de produção científica inédita e relevante na área de Contabilidade, Controladoria, Atuária e Finanças, produzida por professores, pesquisadores, alunos e profissionais do Brasil e do exterior, selecionada exclusivamente com base em qualidade e efetiva contribuição para o desenvolvimento do conhecimento científico nesses campos. Objetivos Os principais objetivos da RC&F são: - Disseminar conhecimento relevante nas áreas de Contabilidade, Controladoria, Atuária e Finanças; - Instigar e provocar reflexões sobre temas de relevância para a área, comunidade acadêmica e sociedade; e - Ter reconhecimento nacional e internacional como veículo de comunicação de pesquisas. Atualizado: 05/01/2023
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária
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Relação entre valores relativos ao trabalho, satisfação no trabalho e intenção de rotatividade dos auditores
O objetivo deste artigo foi analisar a relação entre valores relativos ao trabalho, satisfação no trabalho e intenção de rotatividade dos auditores. O estudo preenche uma lacuna de pesquisa ao investigar de que forma o alinhamento entre o que o indivíduo valoriza em seu trabalho e o que o ambiente organizacional proporciona influencia a satisfação no trabalho e a intenção de rotatividade em empresas de auditoria. Os auditores são o ativo mais valioso das empresas de auditoria. Portanto, é importante investigar como os valores relativos ao trabalho e a satisfação no trabalho podem reduzir a intenção de rotatividade dos auditores, considerando suas percepções e diversidade. Os resultados podem ajudar a melhorar o bem-estar no local de trabalho e a retenção de talentos. As empresas de auditoria estão associadas a altas taxas de rotatividade, portanto, compreender os fatores que podem mitigar a rotatividade é essencial para o desenvolvimento de programas e soluções que promovam a retenção desses funcionários. Os dados foram coletados por meio de um questionário online respondido por auditores brasileiros. A amostra foi composta por 108 auditores. Os participantes foram contatados por meio da rede social profissional LinkedIn. Três construtos foram investigados: valores relativos ao trabalho (Porto &amp; Tamayo, 2003), satisfação no trabalho (Siqueira, 1995) e intenção de rotatividade (Siqueira et al., 2014). A análise dos dados envolveu estatística descritiva e modelagem de equações estruturais. Os resultados indicaram que os valores relativos ao trabalho se relacionam positivamente com a satisfação no trabalho, a qual, por sua vez, se relaciona negativamente com a intenção de rotatividade. Além disso, constatou-se que os valores relativos ao trabalho apresentam uma relação indireta com a intenção de rotatividade, mediada pela satisfação no trabalho. Além disso, encontramos diferenças nas relações entre gerações e o gênero dos auditores, o que enfatiza a importância de as empresas considerarem a diversidade das equipes ao desenvolver políticas para melhorar a satisfação no trabalho e a retenção de funcionários.
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Práticas de avaliação de empresas no mercado de fusões e aquisições no Brasil
Este artigo tem como objetivo evidenciar as práticas de valuation no mercado de fusões e aquisições em um país de mercado emergente, como é o Brasil. Como lacuna, há a ausência de uma análise das especificidades da prática de valuation em um mercado emergente sem restrições a um nicho específico de atuação ou a uma associação profissional, além da ampliação do escopo do questionário. Os resultados deste artigo trazem percepções importantes sobre a prática de valuation no mercado brasileiro de fusões e aquisições. O estudo é relevante para avaliadores, acionistas e diretores de empresas que adotam como estratégia o crescimento inorgânico, bem como para o fisco, pois o goodwill é dedutível fiscalmente em caso de incorporação pela adquirente. Um questionário estruturado com respostas pré-definidas foi aplicado a profissionais envolvidos em valuations, e foram realizadas análises de distribuição e de correspondência. Os resultados indicam que não há uma prática comum entre os avaliadores, havendo maior similaridade entre os profissionais de empresas de assessoria financeira e consultoria. Sugere-se que as transações podem ocorrer a preços superiores ao valor justo da empresa adquirida, especialmente por parte dos investidores estratégicos. Cerca de 15% dos avaliadores sinalizam estar sujeitos à influência do efeito manada. A maioria dos avaliadores considera prêmios adicionais à base conceitual do Capital Asset Pricing Model, sustentados majoritariamente por conhecimento privado do avaliador. Contudo, parece que os investidores estratégicos não os consideram, tendo uma maior preocupação com a representatividade do período perpétuo. Há espaço para discutir os vieses cognitivos e outros fatores que podem influenciar a definição do preço em uma fusão e aquisição, bem como os erros conceituais e metodológicos que podem ocorrer no processo de avaliação.
O dilema ESG nos mercados emergentes: desempenho, incerteza e turbulência do mercado
Este estudo examina a dinâmica de risco-retorno dos fundos de ações em mercados emergentes com classificações de cinco e um globo da Morningstar, com foco no Brasil, Chile, Índia, México e Coreia do Sul. Esta pesquisa contribui para o crescente corpo de literatura sobre fundos de fundos (FoFs) em mercados emergentes, analisando carteiras sintéticas ambientais, sociais e de governança (ESG) e não ESG. As conclusões contribuem para o debate sobre a eficácia do ESG, mostrando que seu desempenho depende da estrutura do mercado local, do risco político e do contexto econômico. O estudo oferece uma perspectiva inovadora sobre como o desempenho dos fundos ESG muda sob estresse macroeconômico em mercados emergentes no contexto da alocação global de capital, integrando modelos multifatoriais com técnicas não lineares de mudança de regime. Usando os modelos FF4 e FF5, comparamos carteiras de fundos com cinco e um globo (Classificação de Sustentabilidade da Morningstar). Ampliamos esses modelos usando os índices GEPU, VIX e WTI para avaliar a incerteza econômica. Por fim, aplicamos regressões de mudança de Markov para capturar mudanças de regime e efeitos não lineares em períodos de volatilidade em cada mercado. Usando os modelos FF4 e FF5, examinamos cinco mercados emergentes (Brasil, Chile, Índia, México e Coreia do Sul) de setembro de 2018 a setembro de 2024 (73 observações) e descobrimos que o risco de mercado é dominante em todos os países analisados, enquanto o tamanho e o valor são importantes na Índia e no México. Os fundos cinza no Brasil e no México se beneficiam dos choques nos preços do petróleo, indicando sua dependência de combustíveis fósseis. Os fundos verdes no Chile e no México têm melhor desempenho em condições estáveis. Os fundos ESG são mais sensíveis à volatilidade, enquanto os fundos cinza são mais resilientes durante crises. No Brasil e na Índia, os fundos cinza apresentam desempenho superior, especialmente durante períodos de alta volatilidade (modelo MS). No Chile e no México, os fundos verdes apresentam melhor desempenho em mercados calmos. Na Coreia do Sul, não foram encontradas diferenças significativas, embora os fundos verdes tenham apresentado desempenho superior nos modelos FF4 e FF5.
Efeitos da familiaridade, complexidade da tarefa e experiência do preparador no reconhecimento da receita
Este estudo examina como a familiaridade com os padrões contábeis, a complexidade das tarefas e a experiência do preparador influenciam o julgamento e a tomada de decisão (JDM) dos contadores em relação à contabilização de receitas de contratos com clientes. Reconhecer o impacto da familiaridade com padrões e experiência nas decisões contábeis permite que as organizações invistam em treinamento e desenvolvimento de preparadores, garantindo a preparação para novos padrões e tarefas complexas. Entender como a familiaridade com os padrões contábeis e a experiência dos preparadores influenciam as decisões contábeis melhora a transparência e a confiabilidade dos relatórios financeiros, o que beneficia investidores, reguladores e partes interessadas ao reforçar a governança corporativa e a estabilidade do mercado. O experimento empregou um delineamento 2×2 que manipulou a familiaridade com as normas contábeis (International Accounting Standard [IAS] 18 vs. International Financial Reporting Standards [IFRS] 15) e a complexidade da tarefa. Os preparadores de demonstrações financeiras concluíram uma tarefa de contabilização de receitas. Comparamos as decisões dos participantes usando uma análise de variância e testes de razão de variância para medir o ruído nos julgamentos entre os participantes dos quatro grupos. Além disso, medimos a experiência do preparador com base em seu tempo de experiência na profissão contábil. Os resultados indicam que a familiaridade com as normas e a complexidade da tarefa não afetaram significativamente a tomada de decisão. No entanto, uma maior familiaridade com uma norma levou a decisões mais variadas. Curiosamente, mesmo em tarefas complexas, a familiaridade com uma norma aumentou a variabilidade da decisão. Além disso, preparadores menos experientes exibiram maior variabilidade em suas decisões entre tarefas complexas e não complexas do que preparadores mais experientes. Essas descobertas sugerem que os preparadores de demonstrações financeiras no Brasil estão se adaptando às novas normas e destacam o impacto da experiência no efeito da complexidade da tarefa sobre o julgamento contábil.
Relação entre agressividade tributária e habilidade gerencial: o papel moderador da gestão de riscos
O objetivo deste estudo foi avaliar o papel moderador da gestão de riscos corporativos na relação entre habilidade gerencial e agressividade tributária. Estudos anteriores se concentraram na dispersão no nível de agressividade tributária entre as empresas por meio de características pessoais dos gestores, tais como a habilidade gerencial, com resultados mistos. Este estudo questiona se a gestão de riscos corporativos pode explicar esses resultados mistos, influenciando a relação entre a agressividade tributária e a habilidade gerencial, o que oferece um avanço no conhecimento dos determinantes da agressividade tributária. O estudo evidencia a relevância do processo de gestão de riscos na delimitação da tolerância e do apetite ao risco fiscal, favorecendo o aproveitamento de oportunidades de redução da despesa tributária com o consequente aumento do desempenho organizacional. Ele demonstra que a interação entre a habilidade gerencial e a gestão de riscos exerce, sobre práticas de agressividade tributária que geram diferenças permanentes, efeitos distintos dos que exerce sobre práticas que geram diferenças temporárias, o que pode ser útil para gestores, auditores, investidores, reguladores e demais interessados na agressividade tributária corporativa. Este estudo aplicou a técnica de análise de regressão estimada pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) sobre uma amostra de empresas brasileiras não financeiras listadas, no período de 2016 a 2021. Mensurou-se a agressividade tributária pela Total Book-Tax Differences (BTD Total) e por suas componentes, BTD Temporária e BTD Permanente. A habilidade gerencial foi mensurada conforme Demerjian et al. (2012), e a gestão de riscos, conforme o Enterprise Risk Management Index (ERMI), de Gordon et al. (2009). Os resultados sugerem que a gestão de riscos melhora a comunicação interna e externa e oferece aos gestores informações para tomar decisões tributárias mais eficientes. Evidenciam também que, em empresas com melhores processos de gestão de riscos, os gerentes com maior habilidade gerencial decidem engajar-se apenas em estratégias tributárias mais agressivas, as quais resultam em diferenças permanentes.
O efeito das características de CEOs na remuneração executiva
Esta pesquisa teve como objetivo investigar a relação entre as características dos diretores executivos (Chief Executive Officers – CEOs) e as remunerações executivas de empresas brasileiras listadas em bolsa. A Teoria dos Escalões Superiores (Hambrick, 2007) já apontava para um possível efeito combinado entre características e remunerações executivas. No Brasil, essa relação só se tornou viável com a obrigatoriedade de divulgação estabelecida pela Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nº 480/2009. Assim, esta pesquisa contribui para a teoria e para a literatura brasileira ao explorar essa relação. Os achados são relevantes por destacarem potenciais critérios utilizados pelas empresas nas definições salariais dos CEOs e por contribuírem para a explicação das variações nas remunerações executivas. Ademais, fornecem evidências empíricas sobre quais características executivas são valorizadas e melhor remuneradas em um mercado emergente. As descobertas têm implicações práticas e teóricas. Para as empresas, orientam políticas salariais ao evidenciar quais características dos CEOs influenciam as remunerações, alinhando os incentivos à estratégia organizacional. Para a academia, esclarecem os determinantes das remunerações. No contexto brasileiro, revelam como os atributos dos CEOs afetam suas remunerações, contribuindo para a compreensão do impacto dos executivos nas organizações. Para a análise dos modelos, utilizamos o Generalized Method of Moments (GMM-Sys). Atributos específicos dos CEOs influenciam as remunerações. A formação alinhada aos negócios proporciona aumento na remuneração total, a idade influencia a remuneração fixa, e a dualidade, a remuneração variável. Por outro lado, laços familiares reduzem as remunerações variáveis, e o gênero parece ser irrelevante. Os resultados contribuem ao destacar essas características como determinantes das remunerações e ao evidenciar o efeito combinado entre características e remunerações totais, fixas e variáveis dos executivos.
Da adoção voluntária aos choques exógenos na pesquisa em contabilidade voluntária
Melhorando a qualidade dos lucros: efeitos das deficiências nos controles internos e dos principais assuntos de auditoria
O artigo busca verificar se o relatório de auditoria expandido, especificamente a adoção da Norma Internacional de Auditoria (ISA) 701, influenciou o gerenciamento de resultados (GR) no mercado de capitais brasileiro, particularmente em empresas com deficiências nos controles internos (DCI) divulgadas. Pesquisas anteriores não exploraram o impacto da ISA 701 sobre o GR no contexto de empresas brasileiras com DCI. Este estudo aborda essa lacuna ao examinar como divulgações de auditoria aprimoradas afetam a qualidade dos lucros (QL). O estudo contribui para reguladores, pesquisadores, participantes do mercado, auditores e gestores e fornece insights sobre como regulações de auditoria, como a ISA 701, podem melhorar a qualidade dos relatórios financeiros e reduzir comportamentos oportunistas de GR. Os resultados evidenciam que as DCI elevam o GR, enquanto a ISA 701 mitiga, ao aumentar a transparência por meio dos principais assuntos de auditoria (PAA). A ISA 701 também modera o GR em empresas com DCI anteriores, destacando seu impacto regulatório. Além disso, o estudo enfatiza a importância de divulgações oportunas e adequadas por auditores e gestores. Utilizando uma abordagem econométrica, o estudo analisou dados de 240 empresas brasileiras listadas de 2010 a 2019. A metodologia incluiu estatísticas descritivas, análises de correlação, análises de regressão e testes de diferenças em diferenças. Regressões por mínimos quadrados ordinários (OLS) foram usadas para avaliar o impacto da adoção da ISA 701 sobre proxies de QL. O estudo constata que empresas brasileiras com DCI praticam GR por meio de accruals discricionários mais do que as demais. A adoção da ISA 701 levou a uma redução no GR, especialmente em empresas com DCI, indicando uma melhoria na QL. Esses achados destacam a relevância das divulgações de DCI e PAA para o monitoramento do GR.
Cinquenta anos de pesquisa contábil no Brasil: principais contribuições e direções futuras
Este estudo busca identificar as características das contribuições científicas brasileiras de maior impacto na literatura contábil internacional qualificada, 50 anos após a criação do primeiro Programa de Pós-Graduação no país. Uma avaliação histórica é relevante ao revelar as principais contribuições da pesquisa brasileira para as ciências contábeis nos últimos 50 anos, permitindo reflexões sobre estruturas e eventos, melhor compreensão das transformações sociais, possibilitando avaliação e reflexão da área e detecção de indicadores, tendências e vieses. O foco em questões locais sugere um interesse internacional pelas práticas contábeis em economias emergentes como o Brasil. Esta pesquisa é relevante como um marco das principais contribuições brasileiras à ciência contábil, permitindo que atores locais reflitam sobre abordagens de pesquisa bem-sucedidas e contribuições e tópicos de maior impacto. Esta análise pode beneficiar pesquisadores contábeis em países latinos e/ou economias emergentes ao direcionar uma agenda de pesquisa que expanda o impacto da pesquisa realizada no contexto brasileiro e motive novas parcerias internacionais. A presente revisão foi realizada em artigos publicados de 1970 a 2020, nas bases de dados Scopus e Web of Science. Esses artigos foram submetidos a uma revisão sistemática da literatura para identificar suas características, os principais tópicos abordados, as áreas temáticas mais representativas, suas principais contribuições e direções para pesquisas futuras. O Brasil publicou 39 artigos com impacto relevante na literatura internacional, a maioria na década de 2000. Contribuições significativas foram encontradas em controladoria, contabilidade gerencial e contabilidade financeira. Tópicos como gestão de desempenho, custos e agronegócio, gerenciamento de resultados, divulgação e adoção das Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) foram particularmente notáveis. Parcerias com autores de países desenvolvidos demonstraram-se importantes para viabilizar publicações com impacto internacional.
Conservadorismo contábil e medidas de restrição da covid-19: uma análise na América Latina
O estudo tem como objetivo analisar a relação entre as medidas de restrição adotadas pelos países da América Latina no combate à covid-19 e o nível de conservadorismo das companhias. Considerando que, até o presente momento, não existem evidências empíricas que examinem a relação entre as medidas de restrição e o nível de conservadorismo das empresas, a escassez de estudos prévios nessa área destaca a originalidade deste trabalho. Este estudo fornece insights para os formuladores de políticas, uma vez que compreender como as medidas de restrição afetam as práticas contábeis pode informar decisões relacionadas à gestão de crises. Além disso, os investidores e gestores podem se beneficiar do estudo ao compreenderem como as medidas implementadas pelos agentes públicos e o conservadorismo estão interconectados. A compreensão da dinâmica do conservadorismo contábil diante dos desafios econômicos e sociais gerados pela pandemia da covid-19 é fundamental para orientar práticas contábeis mais adaptativas e eficazes em contextos de crise, promovendo a transparência e a confiabilidade das informações contábeis em benefício dos stakeholders. A amostra do estudo compreende países que têm as principais bolsas da América Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru). Os dados foram obtidos a partir da Thomson Reuters Eikon, bem como do Oxford COVID-19 Government Response Tracker (OxCGRT), no período de 2014 a 2021, sendo as análises realizadas por meio de regressões com dados dispostos em painel. Os principais resultados indicam que as empresas dos países menos restritivos apresentaram uma postura mais conservadora em suas demonstrações contábeis. Todavia, não houve indícios de que o conservadorismo tenha sido impactado de forma significativa pelas medidas de restrição. Assim, este estudo contribui para a literatura na área ao fornecer a primeira evidência empírica do efeito das medidas de restrição da covid-19 sobre o nível de conservadorismo contábil.
Complexidade tributária e corrupção: análise em países da América Latina
O objetivo deste artigo foi identificar a relação entre a complexidade tributária e a corrupção nos países da América Latina. A relação entre complexidade tributária e corrupção foi demonstrada em estudos anteriores. Todavia, nenhum estudo analisou essa relação considerando cinco dimensões da corrupção para o contexto da América Latina. Assim, o estudo preenche uma lacuna, contribuindo para o aprofundamento do fenômeno investigado ao identificar as correlações entre diferentes representações da corrupção e a complexidade tributária dos países latino-americanos. Este estudo auxilia agendas e ações governamentais de simplificação e modernização do sistema tributário. Além disso, a corrupção é um problema antigo na América Latina. Portanto, ao entendê-lo e discuti-lo, mostra-se uma etapa fundamental para que a academia possa usar sua expertise no apoio à transformação política, cultural e social. Este estudo contribui ao fornecer indícios sobre em quais características do sistema tributário os países da América Latina devem atuar, visando reduzir sua complexidade, buscando maior justiça social e redução da corrupção. Adotou-se o modelo generalized method of moments (GMM) para regredir a complexidade tributária, mensurada por variáveis do World Bank e a corrupção pelo Corruption Perception Index e por quatro de seus construtos formadores, no período de 2005 a 2019. Os resultados sugerem que países com um aumento nos níveis de complexidade tributária apresentam maior corrupção. Ademais, países com maiores alíquotas de tributos sobre o lucro e com mais tributos distintos também têm, em média, maiores índices de corrupção. Adicionalmente, os países com maiores níveis de responsabilidade democrática apresentaram menores níveis de corrupção. Esta investigação contribui para o avanço da literatura, enfatizando o fenômeno, apoiando-se nas metodologias, variáveis e premissas adotadas pelas principais investigações realizadas na área, à luz da teoria da ilusão fiscal.
O papel das questões ambientais, sociais e de governança (ESG) no conservadorismo contábil: Evidências do Brasil
O objetivo deste estudo é investigar a associação entre o desempenho ambiental, social e de governança corporativa (ESG) e a demanda por conservadorismo contábil em empresas listadas na bolsa de valores brasileira. Considerando que as práticas contábeis conservadoras geralmente decorrem das preocupações dos stakeholders com o gerenciamento de resultados e a assimetria de informações – condições que tendem a se diferenciar em empresas socialmente responsáveis – este estudo explora a relação entre o desempenho ESG e o conservadorismo contábil. O conservadorismo contábil é analisado como um princípio de qualidade da informação, particularmente no contexto de mecanismos, como o desempenho ESG, que contribuem para mitigar a assimetria de informações. Apesar das limitações, no Brasil, quanto ao perfil de fiscalização e à disponibilidade geral de crédito e da alta concentração de propriedade, o país é reconhecido mundialmente pela adoção dos padrões de reporte do Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Essas condições reforçam as suposições e destacam a importância do presente estudo. Há escassez de pesquisas que investiguem a correlação entre o desempenho ESG e o conservadorismo contábil no Brasil, sobretudo considerando as especificidades regulatórias e econômicas do país. Esta pesquisa busca preencher essa lacuna ao oferecer uma perspectiva crítica sobre a interação entre as práticas ESG e o conservadorismo contábil. As conclusões da pesquisa têm implicações práticas, sociais e ambientais relevantes. A divulgação eficaz das práticas de ESG melhora a qualidade das informações relatadas e aumenta a credibilidade entre os stakeholders, permitindo que os investidores e outros stakeholders tomem decisões mais informadas e assertivas. A mensuração do conservadorismo foi realizada com base no modelo proposto por Ball e Shivakumar (2005), sendo utilizadas, nas análises principais, regressões por mínimos quadrados ordinários (MQO) e regressões quantílicas com erros-padrão robustos e efeitos fixos por setor e ano. Os resultados da pesquisa indicam que um maior desempenho ESG está associado a um aumento do conservadorismo contábil condicional no ano subsequente. Esse achado sugere que a divulgação robusta de informação ESG aprimora a qualidade das informações disponíveis para a tomada de decisão, reduzindo a assimetria de informações entre a empresa e seus stakeholders, ao mesmo tempo em que fortalecem a sua reputação.
Carreira acadêmica de professores de contabilidade: evidências geracionais na Modernidade Líquida
Este artigo teve por objetivo discutir as experiências do início da carreira acadêmica de docentes-pesquisadores em contabilidade pertencentes às gerações Y e Z à luz da Modernidade Líquida. As carreiras em contabilidade são tratadas nos estudos sob uma perspectiva biológica, linear e tradicional. Neste estudo, amplia-se essa visão, uma vez que este a posiciona em uma perspectiva não linear para os sujeitos pertencentes às gerações Y e Z imersos na Modernidade Líquida. Assim, esta investigação mostra-se como uma abordagem contemporânea de pesquisa e possibilita a construção de explicações para a transformação da paisagem social de uma profissão. A alteração da configuração de uma profissão ocorre por meio de mudanças contextuais. Nesse processo, a liquidez discutida por Bauman (2001) permite explicar o escopo e o desenvolvimento da vida pública e privada dos sujeitos pertencentes às gerações Y e Z no início da carreira acadêmica na contabilidade, em termos de construção de sua trajetória profissional e seus projetos nos espaços socioacadêmicos. A pesquisa apresenta uma sistematização de elementos da Modernidade Líquida para explicar a carreira acadêmica em contabilidade sob uma perspectiva não linear. Além disso, disponibiliza para o campo prático de um mapeamento explícito das atividades a serem praticadas na carreira acadêmica em contabilidade e o posicionamento das gerações Y e Z sobre essas. A pesquisa é qualitativa e foi construída a partir de entrevistas semiestruturadas com 16 professores pertencentes às gerações Y e Z. Após a realização das entrevistas, essas foram transcritas e tratadas por meio da técnica de template analysis para a construção de evidências. As experiências do início da carreira acadêmica em contabilidade dos pertencentes às gerações Y e Z apresentam explicações inscritas na Modernidade Líquida. Os resultados mostram que as experiências são amparadas nas dimensões interpessoal, demográfica e de ensino profissional.
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Ingênuo é quem age ingenuamente: a relação entre a atenção do investidor de varejo, investimento em valor e ruído
Este artigo investiga se variáveis de ruído, como tendências de preço e sentimento de mercado, atraem mais atenção desses investidores do que informações relacionadas a valor, como o índice preço-lucro. A literatura que investiga o papel dos investidores individuais nos mercados acionários forneceu vasta evidência sobre o desempenho dos investidores de varejo. No entanto, pouca atenção foi dada ao exame dos fatores que induzem esses investidores a negociarem. A principal motivação deste estudo é fornecer evidências para responder a essa pergunta. A evidência de que informações de investimento em valor são mais importantes para decisões de investimento do que parâmetros de ruído, e de que essa importância é mais aguda quando o mercado acionário se torna mais barato, indica que os investidores de varejo comumente baseiam seu processo de tomada de decisão em informações eficientes, o que é incompatível com o entendimento de que esses agentes tomam decisões de investimento ingênuas. As descobertas desafiam a suposição comum presente em vários modelos de investidores de ruído nos quais investidores individuais são candidatos naturais a investidores ingênuos, alinhando-se com uma vertente mais recente da literatura que documenta que investidores de varejo tomam decisões de investimento eficientes. Emprega-se um modelo OLS e uma abordagem de regressão quantílica. A variável dependente (atenção do investidor) é representada pelo volume de buscas do Google sobre pesquisas online em diferentes índices do mercado acionário. As variáveis independentes são sentimento de mercado (com base na pesquisa da American Association of Individual Investors), retorno de mercado e o índice CAPE de Robert Shiller. Os resultados sugerem que a dinâmica preço-lucro é mais importante na explicação das mudanças na atenção do que variáveis de ruído. Além disso, o sinal negativo exibido pela relação valor-atenção indica que os investidores individuais estão mais (menos) atentos às ações quando elas se tornam mais baratas (mais caras). Eu também demonstro que essa associação é mais representativa durante mercados em baixa, mas ausente durante períodos positivos, contradizendo o fato estilizado de que os investidores de varejo são uma força propulsora das bolhas.
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Participação orçamentária e desempenho gerencial: o papel do empowerment psicológico e criatividade
Este estudo objetiva analisar os efeitos da participação orçamentária (PO) no desempenho gerencial (DG) por meio da mediação serial do empowerment psicológico (EP) e da criatividade (CT). A relação entre PO e DG motiva pesquisadores a investigarem variáveis intermediárias para entender se a participação provoca melhorias no desempenho. Este estudo preenche essa lacuna ao examinar o EP e a CT. A CT e o EP são fatores críticos para o sucesso das organizações no ambiente de negócios atual, caracterizado por rápidas mudanças e alta competitividade. Enquanto o EP cria um ambiente propício para a expressão da CT, a CT permite que as organizações inovem e se adaptem às mudanças, levando a um melhor DG. A PO emerge como estratégia eficaz para promover um ambiente de trabalho mais empoderado e criativo, o que, por sua vez, impacta indiretamente o DG. Uma survey com 267 profissionais de empresas listadas na B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão foi conduzida. Para testar as hipóteses, utilizou-se a modelagem de equações estruturais por mínimos quadrados parciais, além da análise adicional com o importance-performance map analysis (IPMA). Os resultados indicam que a PO influencia o EP, que, por sua vez, impulsiona a CT, e, por fim, a CT afeta positivamente o DG. Este estudo contribui para a literatura ao integrar o EP e a CT na análise da relação entre PO e DG. Quanto às implicações gerenciais, sugere-se que gestores podem alavancar a PO como estratégia para promover o EP e a CT dos funcionários, visando a melhorar o DG.
A reforma tributária como divisor de águas para a pesquisa contábil-tributária no Brasil
Sistemas de controlo de gestão as a package numa empresa portuguesa do setor agroalimentar
Este artigo teve por objetivo analisar como os sistemas de controlo de gestão (SCG) as a package têm sido usados numa empresa portuguesa do sector agroalimentar. A lacuna que este trabalho preenche é a necessidade de uma visão mais holística da diversidade de controlos de gestão nas organizações, analisando-se como os diferentes controlos de gestão se interrelacionam em organizações específicas de diferentes contextos culturais. Trata-se de uma investigação de campo que permitiu aos investigadores estarem mais imersos no contexto organizacional de uma relevante empresa portuguesa do setor agroalimentar, proporcionando uma melhor compreensão das relações entre diferentes tipos de controlo de gestão. Este trabalho contribui para dar visibilidade à diversidade de controlos de gestão e à importância de esses serem utilizados nas organizações as a package. O estudo adota a metodologia de estudo de caso, suportado pela informação recolhida por meio de documentos e de entrevistas semiestruturadas, como métodos de recolha e de geração de evidência. Este estudo reforça a importância de se estudarem os SCG as a package em diferentes contextos organizacionais, realça a importância das interligações entre diferentes tipos de controlo de gestão, mostra dinâmicas ocorridas em todas as componentes do modelo teórico adotado, e dá visibilidade à diversidade de controlos de gestão que podem ser utilizados nas organizações.
Dinâmica tributária implícita e ciclo de vida organizacional: Uma análise quantitativa de empresas listadas na B3
O presente estudo tem como objetivo analisar como os custos implícitos variam ao longo dos estágios do ciclo de vida organizacional (CVO) e verificar se as empresas conseguem manter as vantagens obtidas através de incentivos fiscais, mesmo sujeitas a impostos implícitos. Pesquisas anteriores têm abordado a tributação das empresas e as teorias de ciclo de vida de maneira isolada, com pouca atenção à interação entre esses temas - especialmente em economias emergentes como o Brasil. Buscamos preencher essa lacuna ao investigar a relação entre impostos implícitos e os estágios do CVO em um ambiente tributário marcado por elevada complexidade. No contexto brasileiro, os incentivos fiscais são instrumentos centrais de política econômica e a avaliação de sua efetividade à luz dos impostos implícitos oferece subsídios importantes para investidores, gestores e formuladores de políticas interessados em aprimorar estratégias corporativas e resultados fiscais. Este é o primeiro estudo a associar impostos implícitos ao CVO no Brasil e contribui com novas perspectivas para o desenho de políticas tributárias mais direcionadas, além de estabelecer uma base sólida para pesquisas futuras sobre a interseção entre dinâmica empresarial, tributação e desenvolvimento econômico. A análise empírica foi conduzida com dados de empresas listadas na B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (B3), no período de 2010 a 2022, utilizando os métodos de mínimos quadrados ordinários (MQO) e regressão quantílica (RQ). A classificação dos estágios do CVO seguiu a metodologia baseada nos fluxos de caixa proposta por Dickinson (2011) e a robustez dos resultados foi garantida por meio da utilização de variáveis de controle como tamanho, alavancagem e composição dos ativos. Os resultados revelam que empresas nos estágios de introdução, crescimento, reestruturação e declínio enfrentam uma carga tributária implícita menor em comparação àquelas em estágio de maturidade. Além disso, essas organizações tendem a reter uma parcela mais significativa dos benefícios fiscais, indicando que os impostos implícitos não anulam integralmente as vantagens proporcionadas por incentivos dessa natureza. Ao estender a análise dos impostos implícitos para o contexto de um mercado emergente, integramos as abordagens teóricas dos impostos implícitos e do CVO, oferecendo contribuições relevantes para o planejamento tributário estratégico, a formulação de políticas públicas e a tomada de decisões por investidores.
Gestão de ativos e passivos em cooperativas de crédito: evidências para o Brasil: Comentários
Gestão de ativos e passivos em cooperativas de crédito: evidências para o Brasil
Este estudo tem como objetivo analisar o casamento das contas discricionárias de ativos e passivos nas cooperativas de crédito brasileiras e sua evolução ao longo do tempo. A gestão de ativos e passivos para contas discricionárias e sua evolução ao longo do tempo não foram abordadas em estudos anteriores, que se concentraram principalmente em saldos de contas padronizados para analisar instituições financeiras, mas não todas cooperativas de crédito singulares brasileiras. As descobertas são particularmente relevantes para a academia, gestores e reguladores bancários ao fornecer insights sobre a gestão em contas discricionárias. Contribuindo para uma compreensão mais profunda e prática da gestão dos ativos e passivos no contexto nacional, com descobertas quanto à evolução positiva ao longo do tempo, porte e períodos de crises econômicas. O estudo pode impactar positivamente a gestão eficiente das cooperativas de crédito, minimizando riscos financeiros e promovendo a inclusão financeira em comunidades onde essas instituições desempenham um papel significativo. Foi utilizada correlação canônica na gestão de sete contas de ativos e nove contas de passivos, para avaliar 672 cooperativas de crédito singulares brasileiras, no período de 2014 a 2022, totalizando 5.361 observações. A gestão de ativos e passivos ocorre em média a vinte por cento das contas discricionárias nas cooperativas de crédito, permitindo seu gerenciamento ativo. Observou-se uma evolução positiva na dependência dessas contas ao longo do tempo. Ao analisar a influência do tamanho, identificou-se uma maior dependência das contas em cooperativas de crédito de menor porte. Durante períodos de crises econômicas, as diferenças na gestão foram mais evidentes, sendo possível que os gestores tenham adotado estratégias mais eficientes nesses períodos.
Efeitos colaterais da pandemia: impactos no mercado de seguros de lucros cessantes: Comentários
Efeitos colaterais da pandemia: impactos no mercado de seguros de lucros cessantes
Este artigo teve por objetivo analisar a dinâmica de subscrição e a extensão das coberturas de seguros de lucros cessantes, investigando o processo de atualização de probabilidades na pandemia. No Brasil, o impacto da pandemia sobre o mercado de seguros empresariais não havia sido quantificado. Este estudo permite identificar os efeitos do evento neste ramo e apontar eventuais reformulações nas apólices. A relevância desta pesquisa está em analisar a percepção do mercado segurador diante de eventos exógenos imprevisíveis e entender a reação dos agentes econômicos nessas condições. Os resultados mostram que a evolução da pandemia impactou o mercado de seguros de maneira relevante, em especial o ramo de lucros cessantes. Espera-se oferecer evidências de comportamento no mercado de seguros em ocorrências futuras de eventos adversos inesperados. Utilizam-se regressões para dados em painel em dois estágios, com dados oficiais do mercado segurador brasileiro, mensais entre jan/2003-nov/2023, usando 25.333 observações, de 180 empresas. Estimaram-se efeitos da pandemia sobre a decisão de subscrição e nos prêmios de lucros cessantes, e sobre todos os demais ramos. Repetiu-se o procedimento para as indenizações. Durante a pandemia, a operação no ramo de lucros cessantes e o volume de prêmios arrecadados diminuíram gradativamente. Concomitantemente, verificou-se um incremento inicial de 0,60% no pagamento de sinistros, com posterior estabilização. Ademais, os impactos da pandemia sobre o mercado de seguros de lucros cessantes são distintos do padrão do mercado de seguros como um todo. Há evidências do fenômeno de atualização de probabilidade neste setor.
Determinantes do nível de alinhamento ao gerenciamento de riscos na saúde pública sob o COSO – ERM: Comentários
Determinantes do nível de alinhamento ao gerenciamento de riscos na saúde pública sob o COSO – ERM
O objetivo deste artigo foi analisar os determinantes do nível de alinhamento das práticas do gerenciamento de risco na gestão de saúde municipal brasileira, a partir da percepção de gestores de prefeituras, tendo como referência o Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission – Enterprise Risk Management (COSO – ERM). O estudo apresenta contribuições teóricas e práticas ao mostrar os determinantes, características socioeconômicas e perfil do gestor, sobre o nível de alinhamento ao gerenciamento de risco na saúde municipal, conforme o framework COSO. No setor público brasileiro, a literatura sobre gerenciamento de riscos é incipiente, sendo utilizadas como referências, pesquisas voltadas ao campo empresarial, ocorrendo de maneira coercitiva a adoção de padrões por pressões acadêmicas ou instituições privadas. A literatura contábil avançou por meio da proxy utilizada para mensurar o gerenciamento de riscos na saúde, sua adoção melhora a governança e suas práticas de gestão em saúde e educação. O estudo utilizou-se de uma survey baseada nos componentes do COSO – ERM, por meio da escala likert, fornecendo a variável dependente, o nível de alinhamento de gerenciamento de riscos. Além de um modelo de regressão Tobit, com variáveis secundárias coletadas para testar as hipóteses sobre o perfil dos gestores e características socioeconômicas municipais. Os resultados da survey evidenciaram que municípios brasileiros apresentam 80% de concordância com as práticas de gerenciamento de riscos em saúde pública propostas pelo COSO – ERM. As hipóteses que tratavam sobre a efetividade, 1 (saúde), 2 (educação) e 3 (governança em tecnologia da informação), não foram rejeitadas. As hipóteses 4 (endividamento) e 5 (dependência financeira) foram rejeitadas; e 6 (variáveis do perfil do gestor) não foi rejeitada. Mostrando que o perfil do gestor é determinante para o alinhamento das práticas de gerenciamento de riscos na saúde, enquanto as características socioeconômicas de endividamento e dependência financeira apresentam influência significativa inversa.
Incentivos fiscais sobre a renda como determinante da Effective Tax Rate: Comentários
Incentivos fiscais sobre a renda como determinante da Effective Tax Rate
O artigo analisa a efetividade dos incentivos fiscais na determinação da Effective Tax Rate (ETR) de empresas brasileiras, abordando uma lacuna na literatura que não considera adequadamente os efeitos desses incentivos sobre o lucro. Com base em uma amostra composta por 392 empresas de capital aberto listadas na B3, a pesquisa analisou dados coletados no período de 2013 a 2022, totalizando 3.920 observações. Foram utilizadas diversas métricas de ETR, incluindo princípios contábeis geralmente aceitos (Generally Accepted Accounting Principles – GAAP), Corrente, Diferida, Cash, Cash3 e Setorial. A metodologia aplicada analisou os dados por meio de estatística descritiva e modelos de regressão em painel de dados desbalanceados, visando compreender as relações entre incentivos fiscais e ETR, bem como o impacto de variáveis como tamanho, alavancagem, intensidade de capital, intensidade de inventário e lucratividade. Os resultados revelaram variações significativas nas métricas de ETR, destacando uma relação complexa entre incentivos fiscais e comportamento tributário. Curiosamente, em métricas como ETR Cash e Cash3, o aumento nos incentivos fiscais foi associado a uma maior carga tributária. Outras métricas, como ETR GAAP e ETR Corrente, também revelaram diferenças substanciais, destacando a influência de fatores específicos do setor econômico e do ambiente regulatório. O estudo reconhece limitações, como a dependência de dados contábeis e a ausência de detalhamento sobre tipos específicos de incentivos. Recomenda-se que futuras pesquisas explorem análises setoriais mais detalhadas e considerem as mudanças na legislação brasileira. Essas conclusões oferecem contribuições significativas para a compreensão das estratégias fiscais empresariais, oferecendo subsídios relevantes para formuladores de políticas públicas, empresas e investidores interessadas na transparência e na competitividade do ambiente corporativo.
Moisés Geraldo Cavalcante Macaíba Costa de Sousa
Divulgação em sustentabilidade e as relações com as características dos conselhos e a asseguração: Comentários
Divulgação em sustentabilidade e as relações com as características dos conselhos e a asseguração
O objetivo deste artigo é analisar a influência de fatores internos às entidades, como características dos conselhos de administração e a prática de asseguração externa sobre a qualidade dos relatórios de sustentabilidade das empresas brasileiras. Como lacuna, a observação do nível de conformidade dos relatórios de sustentabilidade das empresas brasileiras em relação com a metodologia sugerida pelo RI. Espera-se verificar os efeitos da variável de asseguração externa sobre a conformidade das informações em sustentabilidade. A relevância do estudo está em avaliar o compromisso das entidades com a responsabilidade socioambiental, transparência e prestação de contas aos stakeholders, além de impulsionar práticas sustentáveis e aprimorar a imagem corporativa no cenário nacional. Este estudo permite discutir o estado atual das composições dos conselhos, relacionando-se ao número elevado de conselheiros e a baixa proporção de mulheres em sua composição, mesmo demonstrando influência positiva significativa sobre a divulgação em sustentabilidade. Os resultados da variável Parecer de Asseguração podem permitir que mais entidades adotem a prática na expectativa de demonstrar maior alinhamento com as metodologias sugeridas. Utilizou-se uma adaptação do método de Sun et al. (2022), que consiste em analisar a qualidade dos relatórios em nove diferentes tópicos relacionados às partes interessadas. Foi realizada uma análise de dados em um painel não balanceado, por meio de efeitos aleatórios estimados por MQG, em uma amostra de 357 relatórios de 49 empresas brasileiras entre 2014 e 2022. A variável “Presença da Mulher nos Conselhos de Administração (CA)” demonstrou-se significativa em relação a qualidade da divulgação em sustentabilidade indicando que a diversidade permite uma maior prestígio e atenção às questões sociais. As variáveis “Número de Comitês Subordinados ao CA” e “Parecer de Asseguração” apresentaram relação positiva e apoiam a capacidade do conselho em responder à diferentes pressões além de reforçar abordagens transparentes e confiáveis na comunicação com as partes interessadas.
Reduzindo a lacuna entre oferta e demanda: avançando na pesquisa em contabilidade e finanças para enfrentar desafios societais