Adquisición de empresas, intangibilidad y creación de valor: un estudio de evento

Resumen

Investigaciones recientes sugieren que una de las motivaciones principales para las fusiones y las adquisiciones es la incorporación de los activos intangibles de la empresa objetivo. Eso porque dichos activos proporcionan fuentes importantes de ventaja competitiva sustentable y oportunidades de crecimiento. Este artículo analiza la relación entre la intangibilidad y la creación de valor en los eventos de adquisición de empresas brasileñas. El método aplicado es el estudio de eventos y se observa la influencia del anuncio de adquisiciones sobre los retornos anormales acumulados de las empresas adquirientes. Para el análisis se utilizan dos submuestras. Una de ellas está compuesta por eventos relacionados con empresas intangible-intensivas; la otra por eventos relacionados con empresas tangible-intensivas. Los resultados del análisis de variancia señalan diferencias significativas entre los retornos de esas dos muestras, siempre indicando retornos positivos para las empresas intangible-intensivas y retornos negativos para las tangible-intensivas.