Determinantes da estrutura de capital das companhias abertas no Brasil, México e Chile no período 2001-2006

Autores

  • Douglas Dias Bastos Universidade Presbiteriana Mackenzie; Centro de Ciências Sociais
  • Wilson Toshiro Nakamura Universidade Presbiteriana Mackenzie; Centro de Ciências Sociais; Núcleo Permanente do Programa de Pós-Graduação em Administração de Empresas

DOI:

https://doi.org/10.1590/S1519-70772009000200006

Palavras-chave:

Estrutura de capital, Dados em painel, América Latina

Resumo

O presente estudo investiga os determinantes da estrutura de capital, utilizando a técnica de painel de dados estático, para uma amostra de 297 empresas, de diversos setores, pertencentes ao Brasil, México e Chile, no período entre 2001 e 2006, a fim de determinar a importância relativa dos fatores específicos da empresa. A partir de seis indicadores de nível de endividamento (contábil total e de curto e longo prazo, total a valor de mercado e financeiros onerosos de curto e longo prazo), foi evidenciado que os fatores específicos da firma: liquidez corrente, rentabilidade, market to book value e tamanho apresentaram os resultados mais significantes para a estrutura de capital das empresas dos três países. Dentre as quatro correntes teóricas analisadas (Trade off, Assimetria de informações, Pecking order e Agência), a teoria do Pecking order parece ser aquela que melhor explica os resultados obtidos para o Brasil e México. Para o Chile, além do Pecking order, a teoria do Trade off exerce forte influência sobre a estrutura de capital.

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Publicado

2009-08-01

Edição

v. 20 n. 50 (2009)

Seção

Artigos

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Como Citar

Bastos, D. D., & Nakamura, W. T. (2009). Determinantes da estrutura de capital das companhias abertas no Brasil, México e Chile no período 2001-2006 . Revista Contabilidade & Finanças, 20(50), 75-94. https://doi.org/10.1590/S1519-70772009000200006