Alocação de ativos no mercado acionário brasileiro segundo o conceito de downside risk

Autores

  • Fabio Wendling Muniz de Andrade Universidade São Marcos

DOI:

https://doi.org/10.5700/issn.2177-8736.rege.2006.36556

Palavras-chave:

Risco Assimétrico, Alocação de Ativos, Semivariância, Fronteira Eficiente, Otimização de Portfólio

Resumo

O artigo compara a abordagem tradicional de média-variância na determinação de portfólios eficientes com a abordagem de risco assimétrico (downside risk), que substitui a variância pela semivariância ou outro LPM (Lower Partial Moment). Um estudo empírico é realizado para obter as fronteiras eficientes usando-se ambas as abordagens, e estratégias de alocação de ativos são simuladas e comparadas. Resultados demonstram que, se os investidores possuem preferências assimétricas em relação ao risco, a abordagem de média-semivariância é superior em termos de eficiência. Adicionalmente, verifica-se que a minimização do risco assimétrico fornece efetivamente maior proteção contra perdas quando comparada com a minimização da variância na alocação de ativos.

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Publicado

2006-06-01

Edição

Seção

Finanças

Como Citar

Alocação de ativos no mercado acionário brasileiro segundo o conceito de downside risk . (2006). REGE Revista De Gestão, 13(2), 27-36. https://doi.org/10.5700/issn.2177-8736.rege.2006.36556