SIMULAÇÃO DE MONTE CARLO E VALUATION: UMA ABORDAGEM ESTOCÁSTICA

Resumo

Dentre as diversas metodologias de avaliação de empresas, a avaliação por fluxo de caixa descontadocontinua sendo a mais adotada na atualidade, tanto no meio acadêmico como no profissional. Embora  essametodologia seja considerada por diversos autores como a mais adequada para a avaliação de empresas no contexto atual, seu caráter projetivo remete a um componente de incerteza presente em todos os modelos baseados em expectativas futuras o risco de as premissas de projeção adotadas não se concretizarem. Uma das alternativas para a mensuração do risco inerente à avaliação de empresas pelo fluxo de caixa descontadoconsiste na incorporação da Simulação de Monte Carlo ao modelo de avaliação determinístico convencional,desenvolvendo-se assim um modelo estocástico que, como tal, permite uma análise estatística do risco. Oobjetivo deste trabalho foi avaliar a pertinência da utilização da técnica de Simulação de Monte Carlo na mensuração das incertezas inerentes à metodologia de avaliação de empresas pelo fluxo de caixa descontado,identificando-se se essa metodologia de simulação incrementa a acurácia da avaliação de empresas  pelofluxo de caixa descontado. Os resultados deste estudo comprovam a eficácia operacional da utilização daSimulação de Monte Carlo na avaliação de empresas pelo fluxo de caixa descontado, confirmando que  aqualidade dos resultados obtidos por meio da  adoção  dessa metodologia de simulação apresentou uma relevante melhoria em relação  aos resultados obtidos por meio da utilização do modelo determinístico deavaliação.