FONDOS DE INVERSIÓN EN ACCIONES EN BRASIL: MÉTRICAS PARA EVALUACIÓN DEL RENDIMIENTO

Resumen

El objetivo de este trabajo es calcular los índices de rendimiento de los fondos de acciones en el mercado brasileño y determinar cuál es la probabilidad de un fondo, que está presentando buen rendimiento en relación a sus pares, de conseguir mantener esa posición en el período siguiente. Como objetivo específico, se buscó investigar cuáles índices de rendimiento están más asociados a la expectativa de buena performance. La principal contribución de este trabajo consiste en desarrollar un modelo para análisis de fondos de inversión en acciones en el mercado brasileño que pudiese ser utilizado por los inversores para seleccionar los mejores fondos para aplicación de sus recursos. Se buscó analizar cuales métricas de rendimiento son mejores para discriminar los fondos con buen rendimiento, a través de la técnica estadística de regresión logística binaria, cuya respuesta permite establecer la probabilidad de ocurrencia de fondos con rendimiento superior y la importancia de las variables para esa ocurrencia. El abordaje es innovador. Los resultados del trabajo mostraron que el modelo computó un índice de aciertos de 81% en su matriz de clasificación y definió las variables con importancia estadística que deben ser consideradas en la elección de los fondos, por el orden de importancia: tasa de administración, índice de Treynor, índice de Sharpe generalizado, índice de Modigliani y tasa de performance.