FUNDOS DE INVESTIMENTO EM AÇÕES NO BRASIL: MÉTRICAS PARA AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO

Resumo

O objetivo deste trabalho é calcular os índices de desempenho dos fundos de ações no mercado brasileiro e determinar qual é a probabilidade de um fundo, que venha apresentando bom desempenho em relação a seus pares, conseguir manter essa posição no período seguinte. Como objetivo específico, buscou-se investigar quais índices de desempenho estão mais associados à expectativa de boa performance. A principal contribuição deste trabalho consiste em desenvolver um modelo para análise de fundos de investimento em ações no mercado brasileiro que pudesse ser utilizado pelos investidores para selecionar os melhores fundos para aplicação de seus recursos. Buscou-se analisar quais métricas de desempenho são melhores para discriminar os fundos com bom desempenho, por meio da técnica estatística de regressão logística binária, cuja resposta permite estabelecer a probabilidade de ocorrência de fundos com desempenho superior e a importância das variáveis para essa ocorrência. A abordagem é inovadora. Os resultados do trabalho mostraram que o modelo computou um índice de acertos de 81% em sua matriz de classificação e definiu as variáveis com significância estatística que devem ser consideradas na escolha dos fundos, pela ordem de importância: taxa de administração, índice de Treynor, índice de Sharpe generalizado, índice de Modigliani e taxa de performance.