MODELADO DE LA VOLATILIDAD EN PERIODOS DE CRISIS: ANÁLISIS DE LAS DISTRIBUCIONES ALTERNATIVAS EN LOS BRIC Y EEUU

Resumen

La  crisis en el mercado inmobiliario norte-americano, en 2007, alcanzó estrechamente los mercados de capitales de los EEU y de los países europeos. Crisis financieras con la magnitud de la crisis de 2007/2008 traen a tono importantes cuestiones relativas a los mercados financieros. Este trabajo desea investigar como la especificación de la distribución influenció el modelado de la volatilidad en el periodo que alcanzó la crisis financiera de 2007/2008. Para el análisis fueron utilizados datos semanales de los índices de las principales bolsas del BRIC (Brasil, Rusia, India y China) y de los Estados Unidos, usándose el modelo APARCH. El modelado se realiza en  tres subdivisiones de la muestra, suponiéndose seis distribuciones distintas: normal, normal asimétrica, t-student, t-student asimétrica, generalizada y generalizada asimétrica. Como resultado del estudio, se constató que hay variación en la  distribución mejor ajustada durante el periodo de crisis para casi todos los países. A variación tanto de las distribuciones cuanto de los significados y magnitudes de los coeficientes puede llevar a creer que periodos de oscilación e instabilidad financiera pueden influenciar en el  modelado de series financieras, alterando la magnitud y significado de coeficientes, y ser decurrentes del efecto contagio.