A Governança Corporativa e o Retorno das Ações de Empresas de Controle Familiar e de Controle não Familiar no Brasil.

Resumo

O presente estudo tem por objetivo avaliar, dentre as empresas do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, a significância das diferenças no retorno de ações, em decorrência da identidade do controle e da atuação de familiares do controlador na diretoria. Trata-se de estudo descritivo, de natureza quantitativa, envolvendo as 107 empresas do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, categorizadas em: “controle familiar”, “controle não familiar”, e, entre as empresas de controle familiar, “com membros da família controladora na diretoria” e “sem membros da família controladora na diretoria”. As informações foram obtidas por meio do acesso aos sítios da BM&FBOVESPA e das organizações analisadas, além do banco de dados Economática®. Os dados foram tratados por meio de estatística descritiva, com uso do método “Teste de Duas Amostras para Médias” e coeficiente de correlação. A pesquisa identificou que a proporção de empresas familiares é bastante relevante, sendo quase a metade de toda a amostra. Ademais, o coeficiente de correlação mostrou-se fortemente correlato e positivo entre as séries estudadas. Finalmente, não se evidenciaram diferenças significativas de retorno devidas à identidade do controle e à participação de membros da família controladora na diretoria em nenhum dos casos estudados.