Efeitos de um sistema generalizado de correção monetária sob dois tipos de inflação com moeda passiva

Abstract

Este trabalho investiga as consequências da imposisão de um sistema de indexação generalizado a todo o sistema econômico quando se segue uma política monetária de moeda passiva. Trabalha-se com duas hipóteses diferentes com respeito às causas da inflação:
i. pressões estruturais, e
ii. pressões pela disltribuição da renda.

Oonclui-se que, sob a hipótese i., a taxa da inflação tende para o infinito, enquanto que tal não se verifica sob a hipótese ii..
Opera-se com dois modelos dinâmicos e as ideias centrais podem ser resumidas como segue. Um sistema econômico que parece inflação estrutural e onde se segue uma política monetária de moeda passiva terá, na ausência de fricção, uma taxa de inflação que tenderá ao infinito; uma indexação generalizada elimina qualquer fricção natural; resulta dai, então, que os esquemas de indexação não podem se generalizar para toda a economia. Mais ainda, se o govemo deseja manter a taxa de inflação dentro do intervalo dos valores flnitos, deveras gerar as fricções necessárias; uma forma de fazê-lo consisite em controlar direta e rotativamente a alguns preços. Se a inflação nao correspondem causas estruturais, mas pressões pela distribuição de renda, o argumento anterior perde validade.