Inflation targeting in an open financially integrated emerging economy: the case of Brazil

Resumo

Este trabalho conduz algumas simulações da regra de Taylor ampliada (com a taxa de câmbio adicionada). Essas simulações foram feitas também para analisar choques externos em um modelo simples de Metas de Inflação com equações de balança comercial. Em contraste com Ball (2000), quando a taxa de câmbio é incluída na regra de Taylor, a volatilidade do produto aumenta após um choque negativo no fluxo de capitais. Além disso, o paper apresenta um estudo do pass-through da desvalorização da taxa de câmbio para a inflação considerando a mudança recente no regime das taxas de câmbio no Brasil. Estimativas econométricas foram feitas usando as especificações do pass-through sugeridas por Goldfajn e Werlang (2000).