Activos intangibles y estructura de capital: la influencia de las marcas y patentes sobre el endeudamiento

Resumen

Respecto a la teoría de estructura de capital, una pregunta permanece: ¿hay una estructura de capital óptima? ¿En este caso, cuáles son sus determinantes? La literatura financiera presenta diversas variables que podrían influir en dicha estructura. Estudios recientes indican que los gastos con investigación y desarrollo (I&D) y con publicidad ejercen una importante influencia sobre el endeudamiento, lo que sugiere que la estructura de capital puede sufrir la influencia de los activos intangibles. El objetivo principal de este artículo es analizar la relación entre la estructura de capital y las variables representativas de activos intangibles (cantidad de patentes, ciclo de vida promedio de las patentes y cantidad de marcas). Los resultados muestran una influencia negativa y estadísticamente significante de las patentes sobre el nivel de endeudamiento de las empresas. Tales resultados corroboran la hipótesis de que las empresas intensivas en innovación presentan niveles más bajos de endeudamiento.